天降五夫PVC市场迎夏季集中检修，今年有了新情况→

　　来源：期货日报

　　每逢夏季(💿)，PVC装置检修是行业(😂)的例行操作，也是化工行业在传统淡季修复供需平衡(🤪)的典型做法。期货日报记者注意到，在PVC市场处于“低估值、弱驱动”的格局下，产业链上下游企业倍感压力。面对此格局短期(🌭)内难有改善的境况，PVC市场将关注点聚焦于检修规模及产量损失的影响。

　　据卓创资讯PVC分析师孙伟卓介绍，从季节性规律来看，PVC装置(📤)夏季检修时间基本集中在6—8月，虽然7—8月天气(🍈)最热的时候不适合检修，PVC装置检修量稍(📃)有减少，但相较于冬季仍相对集中。进(🔎)入装置(💆)集中检修阶段，通常意味着行业库存将下降。

天降五夫　　“随着PVC装置检修启动，PVC货源供应将阶段性收紧，可在一定程度上缓解市场的供需矛盾。”方正中期期货产业团队负责人夏聪(🐜)聪如是(🎾)说。

天降五夫　　“不过，PVC装置集中检修的阶段正值高温天气，也是下游需求淡季，PVC市场往往呈现供需两弱的局面。”夏聪聪举例道，去年PVC装置检修时间推迟，行业开工率在7月才开始明显回落，并降(🔺)至七成附近，但未能改变当时价格下跌的趋势。

　　谈及今年PVC装置检(🚏)修情况，夏聪聪告诉记者，今年检修时间较为分散，未出现大面积集中停车。PVC行业开(👩)工(🏿)率从4月下旬开始先升后降，最低开工率(🔅)仍保持在73%上方。从企业公布的检修计划来看，虽然6月检修数量(🏖)较多，但停车时间普遍较短。此外，前期停车的PVC装置有望在6月恢复。总体而言，PVC货源维持宽松态势。

　(🔳)　“今年，PVC基本面的长周期焦点在于供需端的深层调整。”申万期货能源化工(⬆)高级分析师陆甲明表示，尽管目前PVC基本面承压，但仍有两大亮点：(🕢)一方面，PVC出口韧性强。海关数据显示，PVC粉料对印度、俄罗斯及部分中亚国家的出口量持续增长，成为需求端的重要支撑。另一方面，产业链估值承压。当前PVC产业链延续“以碱补氯”格局（即烧碱盈利补(❓)贴氯(🎢)乙烯亏损），整体估值处于低位。

　　“在上述PVC基本面(🔨)亮点未能完全抵消供需弱势的背景下，市场对供给端夏季检修给予高度(🎻)关注。”陆甲明分析称，从量的角度来看，1—3月PVC检修月度损失量同比基本持平，4—5月检修损失量同比较低。从时间的角度来看，今年PVC装置检修的时点与去年类似，行业的开工水平反映出目前PVC相关企(🐯)业面(🛎)临的(🙃)经营压力。

天降五夫　(🆙)　“今年夏季，市场对PVC装置检修的预期并不强，主要原因在于受需求疲软的影响较大。”夏聪(⏮)聪告诉记者，目前产(🛳)业链下游制品厂的订单量难有增加，厂家一直保持低负荷运行，以刚需消耗为主，PVC装置检修带来(🖊)的供应缩量难以抵消需求疲软的影响。此外，新增产能可能会在6—7月释放，一定(⏫)程度上将弥补因PVC装置检修带来的供应缩量。当前，PVC一体化装置仍有利润，这可能会影响企业的检修安排。

天降五夫　　据卓创资讯统计，6—8月已公布检修计划的装置有10套(😹)，涉及产能405万吨。

　　“PVC供给端收缩对供需平衡有着重要意义。”陆甲明表示，不过，由于PVC行业总体产能仍处于高位，市场对通过装置检修来修复供需关系的成效持观望态度。

天降五夫　　展望后市，陆甲明认为，国内PVC的基本面逻(🛶)辑依然以供需修复为主。6—8月关注(🚓)的焦点有两个方面：一是夏季PVC装置检修给供给端带来的实际影响，以及其修复供需关系的具体成(🚈)效。二是在外贸宏观环境阶段性缓和的背景(🌲)下，PVC粉料与铺地制品出口能否延续良好态势。

　　“夏季是PVC装置检修期，供需关系的改善是推动PVC价格止跌反(🖇)弹的前提条件。”陆甲明说。

天降五夫　　据夏聪聪介绍，从供需结构来看，目前PVC市场仍处于偏宽松的态势。产业链下游制品厂的开工情况不及往年，高温天气对部分相关行业的开工有一定影响，对PVC的需(📜)求有可能(🕖)减弱。在出口订单逐步交付下(⏹)，PVC社会库存缓慢回落，后期出口端仍存在一定变数。

　　“在PVC装置检修预期下，PVC货源供应有望阶段性收紧，预计PVC期货价格在4700元/吨附近止跌企(🆗)稳。”夏聪聪认为。